爱奇艺净亏损进一步扩大 会员收入首次超过广告

  爱奇艺亏损继续扩大的主要原因是总支出迅速增长,其中收入成本占比最高,2018年第三季度为77亿元,同比增长66%,内容投入为最大的收入成本。

  北京时间10月31日,视频平台爱奇艺(NASDAQ:IQ)发布2018年第三季度财报,会员首次超过广告收入;2018年前三季度,爱奇艺累计净亏损56.33亿元,远超2017年全年爱奇艺净亏损的37.37亿元。

  爱奇艺公布的未经审计财务报告显示,第三季度总收入69.14亿元,同比增长48%;总支出95.06亿元,同比增长近35亿元,增速明显高于总收入增速;运营亏损26亿元,2017年同期运营亏损仅为11亿元。

  报告期内,归属爱奇艺的净亏损为31亿元,接近2017年同期的3倍。2018年前三季度,爱奇艺累计净亏损56.33亿元,远超2017年全年爱奇艺净亏损的37.37亿元。

  爱奇艺亏损继续扩大的主要原因是总支出迅速增长,其中收入成本占比最高,2018年第三季度为77亿元,同比增长66%,内容投入为最大的收入成本。对此,爱奇艺首席财务官王晓东坦言,内容投入的增加让爱奇艺在本季度面临一定的利润压力。

  在2018年第三季度财报公布后的电话会议上,爱奇艺创始人、CEO龚宇进一步分析,今年夏天以来电视剧的采购价格有明显回落,但是由于剧集播出会滞后6个月到18个月,因此明年内容成本的下降仍是有限的,但是从长期来看,采购内容的成本已经得到控制。

  爱奇艺管理层的共识是内容投入非常必要,因为快速增加付费用户数最好的办法正是“头部”的好内容。大量的资金投入确实拉升了爱奇艺的会员规模,财报公布,截至2018年9月30日,订阅会员数升至8070万,较第二季度增长1360万,平均每月增长453万。

  付费会员的规模扩大推动了会员服务收入的增长,2018年第三季度该项收入为28.52亿元,同比增长78%。一项关键的变化也出现在第三季度:会员服务收入首次超过在线广告服务收入,二者占总收入的比例相差6.6个百分点,而在2017年,会员收入占比还低于广告收入占比近10个百分点。

  这一变化印证了龚宇对于付费模式将成为主流的判断,但是付费会员流失情况不能忽视。龚宇坦言,爱奇艺“爆款”剧集《延禧攻略》8月底播出结束,部分观看《延禧攻略》的新增用户选择退订,目前公布截至9月底的会员规模并非爱奇艺最高的会员数。

  可见,会员针对优质内容付费,但粘性并不持续,而优质内容又需要重金购买,一收一支如何平衡目前视频平台尚无解。王晓东透露:“爱奇艺正在经历一个过渡期,着眼于构建且优化一个更健康的内容生态系统,为我们的未来做好准备。”

  此外,视频平台身处“三足鼎立”的竞争环境,分别背靠腾讯(00700.HK)、阿里巴巴(NYSE: BABA)的腾讯视频优酷也在重金购买内容、吸引会员。尤其是爱奇艺与腾讯视频在付费会员的争夺异常激烈。

  今年3月16日,爱奇艺在更新版招股书中披露,截至2月28日,付费会员规模达到6010万。两天后,腾讯视频即宣布截至2月底,付费会员数为6259万。二季度财报,腾讯、爱奇艺再度“对垒”公开会员数据,截至6月底,腾讯视频、爱奇艺会员数达到7400万、6710万。

  龚宇此前提出,目前视频平台对于付费用户的竞争,主要是爱奇艺跟腾讯视频之间的竞争,因为会员付费收入比广告收入的竞争门槛更高、要求更多,还要有合适的技术产品构成体系。另一家视频平台优酷近两年未公开会员数据,此前于2016年“双十一”之后发布收费会员数为3000万。

  值得注意的是,第三季度会员收入占比超过广告收入,另一重要原因是在线广告服务收入出现了负增长,这也是爱奇艺上市后首次出现的现象。

  2018年第三季度,爱奇艺在线广告服务收入为23.96亿元,较2017年同期减少4%。财报分析称减少的主要原因是FIFA World Cup(世界杯)举办分流部分广告主投放预算、以及近期监管风向,导致改变、收紧了广告主的投放预算。

  龚宇还透露,第三季度爱奇艺去除了一些不健康的广告,因此影响了报告期内广告收入,不过他强调上述影响仅限于第三季度,第四季度广告收入会逐渐增加,弥补第三季度的损失。

  截至发稿,爱奇艺盘前股价下跌6.76%。