大宗商品期货开盘日大跌 企业库存高企

(原标题:大宗商品期货开盘日大跌 企业库存高企)

  摘要:受新冠疫情影响,铁矿石、钢铁、铜等大宗商品期货和春节后开盘首日大幅下跌,行业基本面也出现需求不足, 库存高企,物流不畅等问题。

▲受疫情影响,2月3日,国内原材料板块春节后首个开盘日多品种现大跌。

  受疫情影响,2月3日,国内原材料板块春节后首个开盘日多品种现大跌。

  开盘之后,铁矿石期货主力合约2005跌停报606.5元/吨,较节前下跌7.97%;螺纹钢合约2005报3252元/吨,跌幅7.48%;原油合约2003跌停报415.5元/桶,跌幅8.01%;沪铜合约2003报收45040元/吨,下跌6.48%。

  不过,具有避险属性的贵金属期货价格呈现走强态势。沪金合约2006报收359.3元/克,上涨2.67%;沪银2006报收4337元/千克,小幅上涨0.91%。

  此外,2月3日A股开盘后,钢铁上市企业股价也全线暴跌。截止2月3日收盘,马钢股份(600808.SH)、宝钢股份(600019.SH)、河钢股份(000709.SZ)、沙钢股份(002075.SZ)在内的钢铁股几乎全面下挫6.5%-10%,其中多只开盘后即全线跌停。原油铝、铜等原材料板块上市公司也出现不同幅度下降,中国石油(601857.SH)跌9.04%,中国石化(600028.SH)跌6.48%,中国铝业(601600.SH)跌10%,江西铜业(600362.SH)跌9.98%,五矿发展(600058.SH)跌9.98%。

  1月20日晚间,新冠疫情存在“人传人”现象明确,国外大宗商品价格自此一路下跌。1月20日至今,新加坡铁矿石掉期合约跌超15%,伦铜3月合约收盘价累计下跌超10%,伦铝3月合约跌4.7%, WTI原油期货跌12.2%,Brent原油期货跌13.8%。但金银等避险类金属则同样略有上涨。

  大宗商品的行业基本面已经收到疫情影响。记者多方了解,由于大宗商品下游需求推迟,物流运输不畅,工人返工延后等因素,钢铁、铝、铜等大宗商品类企业成品库存普遍高企。

  我的钢铁网数据显示,截止2月2日当周,中国钢材库存2332万吨,环比增加35.7%,处于同期历史高位。其中社会库存1502.7万吨,环比增加27%;厂库829.3万吨,环比增加55%。

  大宗商品物流运输主要受限于陆路的汽车运输。“汽运师傅不愿意上班,司机很紧张。”多位行业人士告诉记者。而为防止疫情蔓延,中国春节假期延长,目前各地开复工普遍推迟了十天,从1月31日推迟至2月10号,员工回厂也面临着十几天的隔离观察。

  一位大型钢企负责人向记者介绍,由于钢铁企业所需的辅助燃料多是小公司生产,而这类公司普遍位于乡镇,受影响较大;煤炭等大宗燃料,则因延迟上班,采购受到部分影响。“原有的、畅通的产业链,某个环节突然堵塞或者停滞,整个产业链都会受到影响。目前看(生产)已受到部分影响,但(影响)还不是很大,就怕时间太长了。”他说。这位钢企负责人还认为,一些中小钢铁企业由于资金体量较小,如库存高企,加之存货跌价压力,受到的影响或更严重。

  春节期间,由于提前储备原材料,且设备关停成本偏高,钢铁、电解铝、铜冶炼等企业普遍在正常生产。而目前受库存高企影响,部分企业已启动或准备减产检修。

  疫情对整体制造业的影响已经显现。2月3日公布的1月中国制造业采购经理人指数(PMI)录得51.1,微降0.4个百分点,连续两个月下降,为2019年9月以来最低。部分研究机构和学者估算,此次疫情对一季度经济增速的拖累在1-2个百分点之间,对全年增速的影响还需看疫情后续发展,疫情拖得越久,负面影响越大。(详见报道《PMI分析|制造业扩张继续放缓 新冠疫情或中断企稳》)

  一位原材料分析师也认为,疫情蔓延,钢铁、铝等投资驱动型的原材料产品,需求端势必受影响;而未来走势如何,仍要看疫情发展情况。如至正月底,需求还没有比较明显的好转,企业压力就会很大。正常情况下,这些原材料行业会在节后,尤其是元宵节后大规模启动生产,至正月底完全恢复。

  这位分析师认为,未来应重点关注疫情对下游房地产需求造成的影响。一方面,目前房地产行业开工后移,如国内房地产公司恒大集团2月2日公告称,全国1246个项目,2月20日前不得开工,全国1040个售楼部在2月20日前不得开业。另一方面,如疫情对经济造成冲击,进而影响老百姓的收入预期,后续购房等消费或也会受到较大影响。

  前述钢企负责人建议,一方面,对于此阶段有库存积压的生产性企业,可增加一些相应的金融贷款品种结构,提供流动性,帮助企业正常生产经营;另一方面,企业自身也要自律,适当减少产量,控制单位成本,强化经济指标,压减库存。